Der US-Aktienmarkt schloss das Jahr 2025 laut dem Morningstar US Market Index mit einem Plus von mehr als 17 % ab. Zu Beginn des Jahres 2026 wurden Aktien 4 % unter unserer Fair Value-Schätzung gehandelt.
Was könnte dies für das kommende Jahr bedeuten? „Zu Beginn des Jahres 2026 erwarten wir weitere Volatilität. Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz erfordern ein noch stärkeres Wachstum, um ihre hohen Bewertungen zu rechtfertigen“, schreibt David Sekera, Chefstratege für den US-Markt bei Morningstar, in seinem Ausblick für den Aktienmarkt im ersten Quartal 2026. Ein neuer Vorsitzender der US-Notenbank im Mai, Handels- und Zollverhandlungen sowie die Zwischenwahlen werden die Entschlossenheit der Anleger auch in diesem Jahr auf die Probe stellen, fügt er hinzu.
Welche Aktien sind am stärksten unterbewertet?
Hier sehen Sie die Bewertungen an den Aktienmärkten aus zwei verschiedenen Blickwinkeln:
- Nach Anlagestil betrachtet sind Small-Value-Aktien die am stärksten unterbewerteten Value-Aktien und werden 23 % unter unserer Fair Value-Schätzung gehandelt. Mid-Cap-Core- und Wachstums-Aktien erscheinen hingegen überbewertet.
- Nach Sektoren betrachtet erscheinen Aktien aus den Bereichen defensiver Konsum und Finanzdienstleistungen am stärksten überbewertet. Aktien aus den Bereichen Immobilien, Technologie, Energie und Kommunikations-Dienstleistungen erscheinen im ersten Quartal am stärksten unterbewertet.
33 unterbewertete Aktien
Hier ist die neue Morningstar-Liste mit den besten unterbewerteten Aktien im 1. Quartal 2026.
- Albemarle ALB
- Alliant Energy LNT
- Americold Realty Trust COLD
- Baker Hughes BKR
- Bath & Body Works BBWI
- Broadcom AVGO
- Broadridge Financial Solutions BR
- Campbells CPB
- CarMax KMX
- CNH Industrial CNH
- Comcast CMCSA
- Corteva CTVA
- Devon Energy DVN
- Eastman Chemical EMN
- Edison International EIX
- Elevance Health ELV
- Federal Realty Investment Trust FRT
- GE HealthCare Technologies GEHC
- Healthpeak Properties DOC
- IDEX IEX
- Iqvia IQV
- Kraft Heinz KHC
- LPL Financial LPLA
- Microsoft MSFT
- Mondelez International MDLZ
- NXP Semiconductors NXPI
- Omnicom Group OMC
- Portland General Electric POR
- SLB SLB
- Spin Master Spielzeug
- TransUnion TRU
- Under Armour UA
- Walt Disney DIS
Nachfolgend finden Sie einige wichtige Kennzahlen zu jeder unterbewerteten Aktie, die zum Kauf empfohlen wird, sowie Kommentare zu den einzelnen Sektoren. Die Daten für die Aktienempfehlungen der Analysten stammen vom 9. Januar 2026.
Aktien aus dem Bereich Grundstoffe entwickelten sich im Jahr 2025 ähnlich wie der Gesamtmarkt. Seth Goldstein, Senior Analyst bei Morningstar, berichtet, dass 55 % der von Morningstar in diesem Sektor beobachteten Aktien mit einem Morningstar Rating von 4 oder 5 Sternen gehandelt werden. Drei Viertel der Aktien aus der Chemie- und Agrarindustrie sind unterbewertet.
Der Sektor der Kommunikations-Dienstleistungen hat im vergangenen Jahr den Gesamtmarkt übertroffen, was laut Michael Hodel, Director bei Morningstar, vor allem auf Alphabet GOOGL zurückzuführen ist, das 50 % der Marktkapitalisierung des Sektors ausmacht. Insbesondere etwa die Hälfte der von uns beobachteten Aktien im Telekommunikations-Teilsektor werden im 4- und 5-Sterne-Bereich gehandelt.
Zyklische Konsumgüteraktien blieben im Jahr 2025 hinter dem Markt zurück. Etwa 45 % der von uns in diesem Sektor beobachteten Aktien werden im 4- und 5-Sterne-Bereich gehandelt, erklärt Erin Lash, Sektorleiterin bei Morningstar. Die größten Abschläge seien in der Bekleidungs- sowie der Reise- und Freizeitbranche zu verzeichnen, fügt sie hinzu.
Konsumgüteraktien mit defensivem Charakter lagen im vergangenen Jahr hinter dem Markt zurück. Fast die Hälfte der von uns beobachteten Unternehmen wird mit 4 oder 5 Sternen bewertet, so Lash von Morningstar. Wir halten die Branchen für alkoholische Getränke und Konsumgüter für besonders attraktiv.
Energieaktien blieben im Jahr 2025 deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurück. Die negative Stimmung hinsichtlich der Ölpreise hat den Sektor belastet, erklärt Josh Aguilar, Director bei Morningstar. Der Teilsektor Exploration und Produktion weist die am stärksten unterbewerteten Titel auf.
Der Sektor der Finanzdienstleistungen hat im vergangenen Jahr den Gesamtmarkt übertroffen. Sean Dunlop, Director bei Morningstar, sieht nur wenige Wertpotenziale in diesem Sektor, stellt jedoch fest, dass etwa ein Drittel der Unternehmen in der Kapitalmarktbranche unterbewertet zu sein scheinen.
Aktien des Gesundheitswesens blieben im Jahr 2025 hinter dem Markt zurück. Die meisten Aktien der Krankenversicherungsbranche scheinen unterbewertet zu sein, berichtet Morningstar-Strategin Karen Andersen. Auch mehr als die Hälfte der Aktien der Anbieter- und Dienstleistungsbranche sind unterbewertet.
Industriewerte haben sich im Jahr 2025 gegenüber dem Gesamtmarkt leicht durchgesetzt. Während der Sektor insgesamt als voll bewertet erscheint, berichtet Brian Bernard, Director bei Morningstar, dass mehr als drei Viertel der Aktien in der Land- und Baumaschinenindustrie unterbewertet erscheinen.
Immobilienaktien lagen im vergangenen Jahr deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurück. Etwa zwei Drittel der Unternehmen in diesem Sektor werden entweder mit 4 oder 5 Sternen bewertet, so Kevin Brown, Senior Equity Analyst bei Morningstar. Insbesondere die Entwicklung der Zinssätze beeinflusst weiterhin die Performance von REITs.
Technologieaktien schlossen im vergangenen Jahr vor dem breiten Markt. Wir sind weiterhin zuversichtlich, was die langfristigen Aufwärtstrends im Technologiesektor angeht, darunter Cloud Computing, künstliche Intelligenz und die langfristige Expansion der Nachfrage nach Halbleitern, so Dan Romanoff, Senior Analyst bei Morningstar. Insbesondere Softwareaktien scheinen unterbewertet zu sein.
Versorger haben sich im Jahr 2025 besser entwickelt als der Markt. Die Senior Analysten Travis Miller und Andrew Bischof von Morningstar sind der Ansicht, dass die Bewertungen in diesem Jahr den größten Gegenwind für den Sektor darstellen: Angesichts der durchschnittlichen Dividenden der Versorger, die sich nahe ihrem historischen Tiefstand befinden, und der Kurs-Gewinn-Verhältnisse, die über dem langfristigen Durchschnitt liegen, müssen die Versorger die Erwartungen hinsichtlich des Gewinnwachstums erfüllen.
Wie man unterbewertete Aktien zum Kauf findet
Unterbewertete Aktien sind Aktien, die unter ihrem Wert gehandelt werden. Um den Wert einer Aktie zu ermitteln, können Anleger verschiedene Kennzahlen heranziehen. Einige Anleger verwenden Standardkennzahlen wie Kurs/Gewinn oder Kurs/Cashflow. Andere betrachten den Kurs einer Aktie im Verhältnis zu den künftigen Wachstumsaussichten eines Unternehmens oder den Kurs einer Aktie im Verhältnis zu ihrem 52-Wochen-Hoch.
Bei Morningstar definieren wir unterbewertete Aktien als solche, die unter unserer berechneten Fair Value-Schätzung gehandelt werden, bereinigt um das, was wir UncertaintyRating nennen - beidesfließt in das Morningstar Rating für Aktien ein. Mit 4 und 5 Sternen bewertete Aktien sind unterbewertet; mit 3 Sternen bewertete Aktien sind fair bewertet; und mit 1 oder 2 Sternen bewertete Aktien sind überbewertet.
