15 US-Aktien, mit denen Anleger in den letzten 10 Jahren die höchsten Gewinne erzielten

Wenn Sie in Einzelaktien investieren, sind Sie es wahrscheinlich gewohnt, Schlagzeilen über Aktien mit der besten Wertentwicklung über kürzere Zeiträume zu sehen, beispielsweise seit Jahresbeginn oder sogar über wöchentliche oder tägliche Renditen. Dieser Ansatz hat zwei Nachteile. Erstens ist es schwierig, langfristiges Vermögen aufzubauen, wenn man sich auf die kurzfristige Performance konzentriert. Zudem hat selbst eine Aktie mit starker Wertentwicklung weniger Einfluss, wenn nur wenige Aktionäre davon profitieren können.

Um Investments zu finden, die auf Dollar-Basis den größten Wertzuwachs erzielten, ist die Wertschöpfung der bessere Maßstab. Im letzten Monat habe ich die Fondsdatenbank von Morningstar durchforstet, um die aktiv verwalteten Fonds vorzustellen, die gemessen an der Kurssteigerung in Dollar den größten Wertzuwachs erzielt haben. Dieses Mal habe ich eine ähnliche Analyse für den Aktienbereich durchgeführt und mich auf diejenigen Aktien konzentriert, die in den zehn Jahren von 2016 bis 2025 gemessen an der Veränderung ihrer Marktkapitalisierung (aktueller Aktienkurs multipliziert mit der Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien) die größten Gewinne erzielt haben. Um ein vollständigeres Bild der Vermögensbildung zu erhalten, habe ich den Gesamtwert der im gleichen Zeitraum gezahlten Dividenden hinzugerechnet.

Nicht jedes Großunternehmen schafft es auf die Liste. ExxonMobil (XOM) beispielsweise zählt gemessen an der Marktkapitalisierung zu den 20 größten Aktienunternehmen der USA, hat jedoch nicht genügend Wachstum beim Gesamtwert für die Aktionäre erzielt, um sich zu qualifizieren.

Die Ergebnisse

Die nachstehende Aufstellung zeigt die 15 Aktien, die anhand dieser Kennzahlen den größten Wert für die Aktionäre geschaffen haben.

Die Aktien auf meiner Liste haben in den letzten 10 Jahren schätzungsweise 27,0 Billionen USD an Aktionärsvermögen geschaffen. Der Besitz von Anteilen an einer einzelnen Aktie ist wesentlich riskanter als der Besitz eines breit gestreuten Fonds, und die Wahrscheinlichkeit, einen Verlust zu erleiden, ist deutlich höher. Wenn es Ihnen jedoch gelingt, in eine gewinnbringende Aktie zu investieren, kann der Gewinnpotenzial wesentlich größer sein.

Dies gilt umso mehr, als Unternehmen mit herausragenden Finanzergebnissen und einer starken Kursentwicklung ihre Konkurrenten über viele Jahre hinweg weiterhin in den Schatten stellen können. Die meisten Unternehmen auf meiner Liste waren bereits vor zehn Jahren Mega-Cap-Titel. Nvidia (NVDA) bildet hier eine Ausnahme: Das Unternehmen ist zwar seit 1999 an der Börse notiert, erreichte den Mega-Cap-Status jedoch erst 2020.

Allgemeiner betrachtet haben auch alle „Magnificent Seven”-Unternehmen, also Large-Cap-Technologieaktien, in den letzten zehn Jahren erheblichen Shareholder Value geschaffen. Als Gruppe haben Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Nvidia, Meta Platforms (META) und Tesla (TSLA) in diesem Zeitraum einen Shareholder Value von rund 20,6 Billionen USD erreicht, was etwa drei Viertel des Gesamtwerts der Top 15 ausmacht.

Aus Branchensicht dominieren technologiebezogene Aktien die Liste. Das dürfte nicht überraschen, da Technologieaktien in den letzten zehn Jahren gegenüber dem Gesamtmarkt eine Überrendite von mehr als 8 Prozentpunkten erzielt haben.

Auch andere Sektoren, darunter zyklischer Konsum, Finanzdienstleistungen und Gesundheitswesen, sind unter den Top 15 vertreten. Auffällig ist das Fehlen von Sektoren der Old Economy wie Versorger, Grundstoffe, Industriewerte und Immobilien.

Ein weiterer gemeinsamer Nenner, der die 15 führenden Wertschöpfer verbindet, ist ein Economic Moat oder ein nachhaltiger Wettbewerbsvorteil. Ein Economic Moat ist ein strukturelles Merkmal, das es einem Unternehmen ermöglicht, über einen langen Zeitraum hinweg überdurchschnittliche Gewinne zu erzielen. Die Aktienanalysten von Morningstar definieren wirtschaftliche Gewinne als Renditen auf das investierte Kapital, die über unserer Schätzung der Kapitalkosten eines Unternehmens – den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten – liegen. Nur etwa 25 % der von uns beobachteten Unternehmen verfügen über ein breites Morningstar Economic Moat Rating, während etwa 43 % einen schmalen wirtschaftlichen Burggraben aufweisen und die verbleibenden 32 % keinen wirtschaftlichen Burggraben haben. Allerdings weisen 12 der 15 umsatzstärksten Aktien nach Einschätzung unserer Analysten ein breites Economic Moat Rating auf, während die übrigen drei einen schmalen wirtschaftlichen Burggraben haben. Mit anderen Worten: Economic Moats waren der Schlüssel zur Schaffung von Shareholder Value – eine Erkenntnis, die auch dann zutraf, als ich mich 2024 und 2025 mit diesem Thema befasste.

Auch das Wachstum war ein wichtiges Merkmal. Wachstums-Aktien hatten in dem untersuchten Zeitraum von zehn Jahren einen deutlichen Performancevorteil und übertrafen Value-Aktien im Durchschnitt um fast 4 Prozentpunkte pro Jahr. Es dürfte daher kaum überraschen, dass die meisten Aktien auf der Liste eher wachstums- als wertorientiert sind. Wie aus der obigen Tabelle hervorgeht, erzielten die Gewinner im Bereich Wertschöpfung in den letzten zehn Jahren ein deutlich besseres Wachstum bei Umsatz und betrieblichen Erträgen als der Markt.

Viele der Unternehmen auf der Liste weisen zudem einen hohen Value-Growth-Wert auf, was die gesammelten Erwartungen der Marktteilnehmer hinsichtlich des künftigen Wachstums und der erforderlichen Renditen widerspiegelt, die deutlich über dem Gesamtmarkt liegen. Einige wenige Aktien, darunter Berkshire Hathaway (BRK.B) und JPMorgan Chase (JPM), haben jedoch überdurchschnittliche Renditen erzielt, obwohl sie eher dem Value-Segment zuzuordnen sind.

Ausblick

Die Aktionäre dieser 15 Unternehmen wurden im letzten Jahrzehnt reichlich belohnt. Doch wenn es um Aktienanlagen geht, ist die Vergangenheit nicht unbedingt ein Vorbote der Zukunft. Was wirklich zählt für Anleger, die einen Neukauf in Erwägung ziehen, sind die Zukunftsaussichten eines Unternehmens und die Frage, ob der aktuelle Aktienkurs eine Sicherheitsmarge bietet.

In dieser Hinsicht ist das Bild bei den „Wealth Creators“ gemischt. Nur Microsoft wird derzeit mit einem ausreichend hohen Abschlag gegenüber unserer Fair Value-Schätzung gehandelt, um ein Morningstar Rating von 5 Sternen zu erhalten, während Berkshire Hathaway, Broadcom, Meta und Nvidia mit 4 Sternen bewertet sind. Neun der 15 Unternehmen weisen ein Rating von 3 Sternen auf, was darauf hindeutet, dass sie nach Einschätzung unserer Analysten weder deutlich unter- noch überbewertet sind. Nach einem starken Kursanstieg in den letzten Jahren notiert Walmart (WMT) nun mit einem erheblichen Aufschlag im Vergleich zu unserer Fair Value-Schätzung. Je nach ihrer steuerlichen Situation und anderen Faktoren sollten Anleger einen Verkauf in Betracht ziehen.