10 US-Aktien, die Top-Fondsmanager in einem nervösen Markt verkaufen

Auf den ersten Blick verzeichnen Aktien ein hervorragendes Jahr: Der Morningstar US Market Index stieg seit Jahresbeginn bis zum 21. August um mehr als 13 Prozent. Doch unter der Oberfläche wurde der Markt zunehmend unruhig. Grund sind anhaltende Sorgen im Blick auf Inflation, Zinssätze, Ölpreise, Zölle, geopolitische Spannungen und die Frage, ob Unternehmen mit ihren enormen Investitionen in Künstliche Intelligenz ausreichende Renditen erzielen werden.

Welche Aktien haben die Profis in dem unruhigen Aktienmarkt dieses Jahr verkauft?

Um das herauszufinden, haben wir uns die aktuellsten Portfolios einiger der besten Fondsmanager angesehen. Um die besten Stockpicker unter den derzeit aktiven Fondsmanagern zu finden, haben wir anhand der folgenden Kriterien eine Auswahl getroffen:

• Aktiv verwaltete Fonds aus den Morningstar-Kategorien Large-Blend, Large-Growth oder Large-Value.
• Fonds, bei denen mindestens eine Anteilsklasse ein Morningstar Medalist Rating in Gold, Silver oder Bronze hat, und die zu 100 Prozent von Analysten abgedeckt werden.
• Fonds, die gemäß ihren zuletzt veröffentlichten Portfolios 50 Aktien oder weniger haben.

Insgesamt bestanden 39 einzelne Fondsportfolios unser Screening. Anschließend haben wir die aktuellsten Portfolios der Fonds mit ihren Portfolios von vor drei Monaten verglichen, um festzustellen, welche Aktien die Fondsmanager verkauft haben.

Die 10 Aktien, die führende Fondsmanager in letzter Zeit verkauft haben

Hier sind einige der Aktien, bei denen führende Manager in den letzten Monaten ihre Bestände reduziert haben:

1. Microsoft MSFT
2. Amazon.com AMZN
3. Meta Platforms META
4. Snowflake SNOW
5. Intuit INTU
6. Phillips 66 PSX
7. Quanta Services PWR
8. Datadog DDOG
9. Cadence Design Systems CDNS
10. Boston Scientific BSX

Betrachten Sie den Überblick bitte nicht als umfassende Liste von Aktien, die verkauft werden sollten. Warum? Weil einige der Aktien nach wie vor beträchtliche Positionen in den Portfolios der besten Fondsmanager darstellen. Eine Aktienposition zu reduzieren ist nicht dasselbe wie sich vollständig von einem Titel zu trennen. Zudem erscheinen einige dieser Aktien laut Morningstar zwar überbewertet, andere hingegen als fair bewertet oder sogar unterbewertet. Und natürlich kann der Verkauf von Aktien steuerliche Gründe haben, wobei die steuerlichen Rahmenbedingungen von Anleger zu Anleger unterschiedlich sind.

Hier finden Sie einige Informationen zu den einzelnen Aktien, die führende Fondsmanager verkauft haben, sowie Kommentare der Morningstar-Analysten, die diese Unternehmen beobachten. Alle Daten beziehen sich auf den 21. August 2026.

Microsoft

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 20
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Sektor: Technologie

Microsoft führt die Liste der Aktien an, die die besten Fondsmanager verkaufen, und ist einer von fünf Technologiewerten auf der Liste. Morningstar schätzt, dass diese Large Core -Aktie 19 Prozent unterbewertet ist.

Microsoft ist einer von drei Anbietern öffentlicher Cloud-Dienstleistungen, die eine breite Palette an Platform-as-a-Service- und Infrastructure-as-a-Service-Lösungen in großem Maßstab bereitstellen. Aufgrund seiner Beteiligung an OpenAI hat sich das Unternehmen zudem als führender Akteur im Bereich Künstliche Intelligenz etabliert. Microsoft verzeichnet zudem große Erfolge beim Upselling höherpreisiger Office-365-Versionen an seine Nutzer, insbesondere durch die Einbindung fortschrittlicher Telefoniefunktionen. Diese Faktoren zusammen haben zu einem stärker fokussierten Unternehmen geführt, das ein beeindruckendes Umsatzwachstum bei hohen, weiter steigenden Margen sowie immer engere Kundenbeziehungen aufweist. Wir erwarten trotz der Größe des Unternehmens ein solides Gesamtwachstum sowie sich im Laufe der Zeit leicht verbessernde Margen, die den Aktienkurs beflügeln werden.

Erfahren Sie hier mehr über Microsoft.

Amazon.com

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 20
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Sektor: Zyklische Konsumgüter

Als Nächstes folgt Amazon, das einzige Unternehmen aus dem Bereich zyklischer Konsumgüter auf der Liste der Aktien, die von Top-Managern verkauft wurden. Morningstar schätzt, dass diese Large Core-Aktie 14 Prozent unterbewertet ist.

Amazon dominiert die von ihm bedienten Märkte, insbesondere im E-Commerce und bei Cloud-Dienstleistungen. Das Unternehmen profitiert von zahlreichen Wettbewerbsvorteilen und hat sich aufgrund seiner Größe und Reichweite zum unangefochtenen Marktführer im E-Commerce entwickelt, was den Verbrauchern eine unübertroffene Auswahl an preisgünstigen Waren bietet. Der langfristige Trend zum E-Commerce hält unvermindert an, und das Unternehmen erzielt trotz seiner Größe weiterhin Marktanteilsgewinne. Prime bündelt die E-Commerce-Aktivitäten von Amazon und sorgt für einen stetigen Strom margenstarker wiederkehrender Umsätze durch Kunden, die häufiger auf den Plattformen von Amazon einkaufen. Im Gegenzug werden Millionen von Artikeln innerhalb eines Tages geliefert, Verbraucher erhalten exklusive Inhalte und weitere Dienstleistungen, was zu einer starken positiven Bindung von Kunden und Verkäufern führt. Der Kindle und andere Geräte stärken das Ökosystem zusätzlich, indem sie dazu beitragen, neue Kunden zu gewinnen, und gleichzeitig das Wertversprechen für bestehende Nutzer unwiderstehlich machen.

Erfahren Sie hier mehr über Amazon.

Meta Platforms

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 16
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Sektor: Kommunikations-Dienstleistungen

Meta ist die einzige Large-Value-Aktie auf der Liste der Aktien, die von Top-Managern verkauft wurden. Morningstar schätzt, dass die Aktie des Unternehmens 35 Prozent unterbewertet ist.

Wir betrachten Meta als den klaren Marktführer im Bereich Sozialer Medien. Die App-Palette des Unternehmens, zu der Facebook, Instagram, WhatsApp und Messenger gehören, zählt fast 4 Milliarden aktive Nutzer pro Monat, was Meta eine in der Branche unübertroffene Reichweite verschafft.

Auf der Nutzerseite hat Meta seine Größe und sein Know-how im Bereich Social Media genutzt, um sein Produktangebot schrittweise zu verbessern und attraktive Funktionen wie Stories, Reels und neue Produkte wie Threads hinzuzufügen. Solche Verbesserungen und Ergänzungen steigern nicht nur das Nutzerengagement, sondern ermöglichen es Meta auch, diese Funktionen und Produkte durch die Einbindung von Werbung zu monetarisieren.

Erfahren Sie hier mehr über Meta.

Snowflake

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 6
• Morningstar Rating
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Keins
• Sektor: Technologie

Als Nächstes auf der Liste der Aktien, die von Top-Managern verkauft wurden, steht Snowflake. Das ist zudem die erste Aktie, die überbewertet erscheint. Morningstar schätzt, dass die Large-Growth-Aktie 31 Prozent überbewertet ist.

Snowflake ist eine führende Datenplattform, die Unternehmen dabei unterstützt, aus Daten, die in verschiedenen öffentlichen Clouds gespeichert sind, eine einzige verlässliche Datenquelle zu schaffen. Durch die Trennung von Rechenleistung und Speicherung bieten die zentralen Data-Warehouse- und Data-Lake-Produkte von Snowflake im Vergleich “on premise”-Lösungen eine überlegene Skalierbarkeit zu geringeren Kosten und passen das Angebot der Unternehmen an das Wertversprechen an, das Hyperscaler bieten. Wir sind der Ansicht, dass Datenplattformen wie Snowflake bereits zu einem der unverzichtbaren Werkzeuge im Ökosystem der öffentlichen Cloud geworden sind.

Erfahren Sie hier mehr über Snowflake.

Intuit

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 10
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Schmal
• Sektor: Technologie

Als eines von fünf 4-Sterne-Unternehmen auf der Liste notiert Intuit derzeit 19 Prozent unter seiner Fair Value-Schätzung. Das Softwareunternehmen ist im mittleren Kernsegment der Morningstar Style Box angesiedelt.

Intuit verfügt über eine Reihe von Softwareprodukten für kleine Unternehmen und Steuerthemen, die in ihren jeweiligen Branchen eine marktbeherrschende Stellung einnehmen. Wir sind der Ansicht, dass die Intuit Enterprise Suite, die Einstiegslösung von Intuit für die Ressourcenplanung von Unternehmen, die die Front-Office-Funktionen von Mailchimp mit den Back-Office-Funktionen von QuickBooks kombiniert, ein wettbewerbsfähiges Produkt ist, das die Expansion von Intuit im Bereich mittelständischer Unternehmen unterstützt. Darüber hinaus dürften die Done-for-You-Produkte von Intuit, die Echtzeit-KI und Expertenunterstützung für QuickBooks, Mailchimp und TurboTax bieten, zu einem wirksamen Instrument werden, das die Einnahmen pro Kunde steigert.

Erfahren Sie hier mehr über Intuit.

Phillips 66

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 2
• Morningstar Rating™
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Schmal
• Sektor: Energie

Als nächstes auf der Liste der Aktien, die Top-Manager verkauft haben, steht Phillips 66, das einzige Energieunternehmen. Morningstar schätzt, dass die Mid-Value-Aktie 52 Prozent überbewertet ist.

Phillips 66 bietet mit seinen umfangreichen Vertriebs-, Chemie- und Midstream-Assets eine größere Diversifikation als die Wettbewerber. Während das Raffineriegeschäft in erster Linie die kurzfristigen Gewinne bestimmt, räumt die Unternehmensleitung dem Wachstum im Midstream-Bereich Priorität ein.

Die Raffinerietätigkeit ist für den Unternehmenswert von Phillips 66 nach wie vor von entscheidender Bedeutung, obwohl sie in jüngster Zeit aufgrund schlechter Abscheidungsraten, geringer Auslastung und steigender Kosten hinter den Erwartungen zurückblieb. Das Management hat Verbesserungsmaßnahmen eingeleitet, die bereits Fortschritte zeigen. Es ist jedoch weiterhin erforderlich, Leistungslücken zu schließen, um das Ziel von 5,50 US-Dollar pro Fass zu erreichen.

Erfahren Sie hier mehr über Phillips 66.

Quanta Services

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 6
• Morningstar Rating™
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Keins
• Sektor: Industrie

Quanta Services, eines von vier 2-Sterne-Unternehmen auf der Liste, notiert 56 Prozent über seiner Fair Value-Schätzung. Das Ingenieur- und Bauunternehmen gehört in das Segment Large-Growth der Stilbox.

Quanta Services ist ein führendes Spezialunternehmen, das Kunden in den Bereichen Energieversorgung, Telekommunikation, Öl und Gas sowie Erneuerbare Energien betreut. Das Unternehmen ist in zwei Geschäftsbereichen tätig: Elektrizitätsversorgung und unterirdische Versorgungsleitungen und Infrastruktur.

Erfahren Sie hier mehr über die Quanta-Dienstleistungen.

Datadog

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 4
• Morningstar Rating™
  : ★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Sektor: Technologie

Datadog ist eine von fünf Aktien mit einem breiten Economic Moat auf der Liste der Titel, die von Top-Managern verkauft wurden. Morningstar schätzt, dass die Large-Growth-Aktie 18 Prozent überbewertet ist.

Datadog ist eine führende Software-as-a-Service-Plattform für Observability. Der Begriff Observability bezeichnet die Fähigkeit, den aktuellen Zustand eines Systems anhand der von dem System erzeugten Daten – der sogenannten Telemetrie – zu beurteilen. Die Observability-Lösung von Datadog setzt Agenten ein, die Korrelationen über die verschiedenen Technologieplattformen eines Unternehmens hinweg herstellen und diese Telemetriedaten anschließend in einem einzigen Dashboard anzeigen, das einen Überblick über die gesamte technologische Infrastruktur bietet.

Trotz gelegentlicher Bedenken seitens der Anleger hinsichtlich der Auswirkungen Künstlicher Intelligenz auf Softwaremodelle sind wir der Ansicht, dass die Observability-Branche angesichts der explosionsartigen Zunahme von Telemetriedaten aus den unterschiedlichsten Tools in den Technologie-Stacks von Unternehmen über Aufwärtspotenzial verfügt.

Erfahren Sie hier mehr über Datadog.

Cadence Design Systems

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 6
• Morningstar Rating™
  : ★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Breit
• Sektor: Technologie

Das Softwareunternehmen Cadence Design Systems ist einer von vier Large-Growth-Titeln auf der Liste. Morningstar schätzt, dass die Aktie des Unternehmens 9 Prozent unterbewertet ist.

Cadence Design Systems ist ein führender Anbieter von Software zur elektronischen Entwurfsautomatisierung (EDA), die von Ingenieuren zur Entwicklung von Halbleiterchips eingesetzt wird. EDA-Lösungen sind unverzichtbar für große Unternehmen in der Entwicklung von Halbleitern und für die wachsende Zahl von Herstellern elektronischer Systeme, die Produkte wie etwa moderne Autos entwickeln, in denen Halbleiter zum Einsatz kommen. Ohne Unternehmen wie Cadence im Hintergrund wäre die Halbleiterindustrie nicht funktionsfähig.

Erfahren Sie hier mehr über Cadence Design Systems.

Boston Scientific

• Zahl der Top-Manager, die die Aktie verkauft haben: 6
• Morningstar Rating™
  : ★★★★
• Morningstar Economic Moat Rating
  : Schmal
• Sektor: Gesundheitswesen

Boston Scientific rundet die Liste der Aktien ab, die führende Fondsmanager verkauft haben. Morningstar schätzt, dass die Aktie des Unternehmens 21 Prozent unterbewertet ist.

Boston Scientific hat sich unter den drei großen Herstellern von Herzmedizinprodukten als starker Wettbewerber etabliert und blickt auf bedeutende Innovationen sowie beeindruckende operative Kompetenzen zurück. Selbst eine längere Phase operativer und führungsbezogener Umbrüche von 2006 bis 2014 konnte das Kerngeschäft des Unternmehmens nicht dauerhaft beeinträchtigen, noch seine Fähigkeit, neue Technologieplattformen zu entwickeln und zu vermarkten. Unter der Leitung von CEO Michael Mahoney hat das Unternehmen seinen Fokus darauf gelegt, neuartige Technologien einzuführen, das Wachstum zu beschleunigen und seine seit jeher beeindruckenden Ressourcen in Vertrieb und Marketing zu nutzen.

Erfahren Sie hier mehr über Boston Scientific.

Wie wir die Aktien ermitteln, die von Top-Managern verkauft werden

Um festzustellen, welche Aktien von Top-Managern verkauft werden, haben wir die aktuellsten Portfolios ihrer Fonds mit den Portfolios von vor drei Monaten verglichen. Anschließend haben wir für jede Aktie einen Verkaufs-Score berechnet. Dabei handelt es sich um einen gewichteten Durchschnitt, der es uns ermöglicht, die am häufigsten verkauften Aktien direkt miteinander zu vergleichen. Wenn ein oder zwei Manager große Mengen einer Aktie verkaufen, kann das zum gleichen Verkaufs-Score führen, wie wenn viele Manager kleine Mengen dieser Aktie verkaufen.