10 Aktien mit den stärksten Anstiegen der Fair Value-Schätzungen während der Berichtssaison zum ersten Quartal

Da US-Unternehmen in dieser Berichtssaison das schnellste Gewinnwachstum seit vier Jahren verzeichnen, haben die Analysten von Morningstar ihre Fair Value-Schätzungen für die von ihnen beobachteten Aktien kontinuierlich nach oben korrigiert. Vor dem Hintergrund des kriegsbedingten Ölpreisanstiegs und der zunehmenden Dynamik beim Ausbau der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz verzeichneten Energie- und Technologieaktien mit Abstand die stärksten Bewertungsanstiege.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels haben 92 % der 827 von Morningstar erfassten US-börsennotierten Aktien ihre Ergebnisse vorgelegt, wobei wichtige Nachzügler – darunter Broadcom (AVGO), Adobe (ADBE) und Oracle (ORCL)– ihre Ergebnisse im Juni veröffentlichen sollen. Während der Berichtssaison für das erste Quartal stieg die durchschnittliche Fair Value-Schätzung um 2,7 % und lag damit unter dem Durchschnitt des letzten Quartals von 3,3 %.

Von den Aktien, die auf Bewertungsänderungen untersucht wurden, verzeichneten 10,7 % einen Anstieg von 10,0 % oder mehr – ein höherer Wert als die 13,1 % des Vorquartals. In den letzten zehn Jahren wiesen 6,9 % der Gruppe einen durchschnittlichen vierteljährlichen Anstieg der Fair Value-Schätzungen von 10,0 % oder mehr auf.

Die größten Zuwächse verzeichneten die Energie- und Technologiebranche. Bei rund 32,4 % der Energieaktien stieg der faire Wert nach Bekanntgabe der Ergebnisse für das erste Quartal um mindestens 10,0 %, wobei der durchschnittliche Anstieg bei 9,4 % lag. Bei den Technologieunternehmen verzeichneten 22,6 % einen Anstieg des fairen Werts um mindestens 10,0 %, wobei der durchschnittliche Anstieg bei 7,0 % lag.

Hier sind die Aktien mit den prozentual stärksten Anstiegen ihrer Fair Value-Schätzungen:

1. Intel INTC: 90 USD statt 32 USD
2. Ciena CIEN: 270 USD statt 125 USD
3. Seagate Technology STX: 680 USD statt 375 USD
4. GE Vernova GEV: 1.000 USD statt 600 USD
5. Corning GLW: 155 USD statt 95 USD
6. IREN IREN: 41 USD statt 26 USD
7. Advanced Micro Devices (AMD): 450 USD statt 300 USD
8. Western Digital WDC: 415 USD statt 277 USD
9. SanDisk SNDK: 1.000 USD statt 670 USD
10. STMicroelectronics STM: 46 USD statt 31 USD

Hier erfahren Sie, was die Morningstar-Analysten zu den einzelnen Aktien zu sagen hatten.

Intel

• Fair Value-Schätzung
  : 90,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 181 %
• Morningstar Rating
  : ★★
• Economic Moat
  : Keiner

Intel verzeichnete im Laufe des Quartals zwei Anhebungen des fairen Wertes. Die jüngste Anhebung von 60 auf 90 US-Dollar pro Aktie war laut dem leitenden Aktienanalysten Brian Colello auf den gestiegenen Optimismus hinsichtlich Server-CPUs zurückzuführen. „Intels Konkurrent AMD geht davon aus, dass der Markt für Server-CPUs doppelt so groß sein wird wie noch vor sechs Monaten prognostiziert, und bis 2030 auf 120 Mrd. USD mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 35 % ansteigen wird, ausgehend von 26 Mrd. USD im Jahr 2025“, schrieb er.

Zu Beginn des Quartals hob Colello den fairen Wert von Intel nach einem starken Gewinnbericht von 32 USD auf 60 USD pro Aktie an. „Intel vermeldete ein überragendes Quartal, nicht nur mit höheren Umsätzen, sondern auch mit einer beeindruckenden bereinigten Bruttomarge, die die Prognose um 650 Basispunkte auf 41 % übertraf“, schrieb er. „Serverprozessoren, also CPUs, waren dank des rasanten Aufstiegs der agentenbasierten Künstlichen Intelligenz sehr gefragt, und Intel konnte die Nachfrage nicht decken, wodurch dem Unternehmen im Quartal Umsatzeinbußen von mindestens 1 Mrd. USD entgingen. Unsere Befürchtungen zu Beginn des Quartals, dass diese Stärke durch die Schwäche bei PC-CPUs ausgeglichen werden könnte, haben sich nicht bewahrheitet.“

Lesen Sie hier Colellos vollständige Einschätzung zu Intel.

Ciena

• Fair Value-Schätzung: 270,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 116 %
• Morningstar Rating: ★
• Economic Moat: Schmal

„Wir übernehmen die Berichterstattung über Ciena, einen weltweit führenden Anbieter von Netzwerkausrüstung, der Hardware für optische Netzwerke, Routing und Switching sowie Plattform- und Automatisierungssoftware anbietet. Die steigende Nachfrage nach Künstlicher Intelligenz hat den Bedarf an den optischen Produkten von Ciena erhöht, die die Konnektivität von Rechenzentren ermöglichen.

„Wir haben unsere Fair Value-Schätzung von 125 USD auf 270 USD pro Aktie angehoben, was auf Basis unserer Prognosen für 2026 einem Verhältnis zwischen Unternehmenswert und bereinigtem EBITDA von 30 entspricht. Trotz dieser Anhebung halten wir die Aktie für stark überbewertet, da der Optimismus in Bezug auf KI die wahrscheinlichsten Erwartungen übertrifft.“

„Wir heben unser Morningstar Economic Moat Rating auf ‚Schmal‘ an, um zwei wesentliche immaterielle Vermögenswerte zu berücksichtigen. Im Bereich der optischen Netzwerke bildet Ciena gemeinsam mit Nokia ein Duopol, da Huawei durch regulatorische Auflagen vom westlichen Markt ausgeschlossen ist. Zudem ist Ciena innovativ und war bei den letzten vier Kapazitätsstandards jeweils der erste Anbieter auf dem Markt.“

—Martin Szumski, Aktienanalyst

Szumski berichtet hier ausführlicher über Ciena.

Seagate Technologie

• Fair Value-Schätzung: 680,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 81 %
• Morningstar Rating: ★★★
• Economic Moat: Keiner

„Seagate hatte ein hervorragendes drittes Quartal und brach dabei die Rekorde bei der Bruttomarge (47 %) und der operativen Marge (37,5 %), während der Ausblick für das vierte Quartal darauf hindeutet, dass sich das Wachstum weiter beschleunigt."

„Wir sind nun der Ansicht, dass sich die Fundamentaldaten von Seagate strukturell verändert haben. Die Aussagen des Managements zum ‘strukturellen Wachstum’ werden durch ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage gestützt, das keine Anzeichen einer Entspannung zeigt, und wir gehen nicht davon aus, dass sich die Nachfrage nach agentenbasierter Künstlicher Intelligenz und Inferenz verlangsamen wird.“

—Eric Compton, Director Equity Research

Den Rest von Comptons Einschätzung zur Seagate-Technologie finden Sie hier.

GE Vernova

• Fair Value-Schätzung: 1.000,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 67 %
• Morningstar Rating: ★★★
• Economic Moat: Schmal

„GE Vernova vermeldete hervorragende Ergebnisse für das erste Quartal: Der Auftragseingang stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum organisch um 71 % auf 18,3 Mrd. USD, und der Auftragsbestand wuchs gegenüber dem Vorquartal um 13 Mrd. USD. Seit der Ausgliederung vor zwei Jahren hat das Unternehmen seinen Auftragsbestand von 116 Mrd. USD auf 163 Mrd. USD erhöht.“

„Der Auftragsbestand im Anlagensegment ist seitdem um beeindruckende 80 % gestiegen, und das bei deutlich besseren Margen. Das ist von Bedeutung, da GE Vernova nun nicht mehr nur vom „Rasierklingen“-Geschäft mit Ersatzteilen und Dienstleistungen profitiert, sondern auch vom „Rasierapparat“-Geschäft mit Stromerzeugungs- und Netzausrüstung, was eine strukturelle Preisverschiebung darstellt.“

—Joshua Aguilar, Director Equity Research

Erfahren Sie mehr über Aguilars Ausblick für GE Vernova.

Corning

• Fair Value-Schätzung: 155,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 63 %
• Morningstar Rating: ★★
• Economic Moat: Schmal

„Corning veranstaltete eine Investorenveranstaltung, bei der das Unternehmen seine langfristigen Umsatzziele deutlich nach oben korrigierte. Das Unternehmen rechnet nun mit einem annualisierten Umsatz von 30 Mrd. USD zum Jahresende 2028, der bis zum Jahresende 2030 auf 40 Mrd. USD steigen soll. Das entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 19 % zwischen 2026 und 2030."

„Die optimistischen Ziele von Corning sind äußerst beeindruckend und spiegeln sowohl die immense Nachfrage nach Infrastruktur für Künstliche Intelligenz als auch die starke Marktposition des Unternehmens als führender US-amerikanischer Glasfaserhersteller wider. Die Ziele liegen deutlich über unserem Modell, und wir sehen weiteres Aufwärtspotenzial.“

—William Kerwin, Senior Equity Analyst

Lesen Sie hier Kerwins vollständige Einschätzung zu Corning.

IREN

• Fair Value-Schätzung: 41,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 58 %
• Morningstar Rating: ★★
• Economic Moat: Keiner

„Das dritte Quartal von IREN war von gesunkenen Bitcoin-Preisen und der Umstellung der Kapazitäten auf die KI-Cloud geprägt. Der Gesamtumsatz sank gegenüber dem Vorquartal um 22 % auf 145 Mio. USD, während sich der Umsatz im KI-Cloud-Bereich auf 34 Mio. USD nahezu verdoppelte. Der Ausbau der GPU-Kapazitäten führte zu einem operativen Quartalsverlust von 239 Mio. USD."

„Wir erhalten nun mehr Klarheit über den Ausbauplan von IREN für Rechenzentren. Das Unternehmen strebt bis zum Kalenderjahr 2026 eine Kapazität von 480 Megawatt und bis zum Kalenderjahr 2027 eine Kapazität von 1.210 MW an. Die weltweit gesicherte Stromkapazität hat 5 Gigawatt erreicht.“

—Luke Yang, Aktienanalyst

Yangs vollständige Einschätzung zu IREN finden Sie hier.

Advanced Micro Devices

• Fair Value-Schätzung: 450,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 50 %
• Morningstar Rating: ★★★
• Economic Moat: Schmal

„AMD meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 10,25 Mrd. USD, was einem Anstieg von 38 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht und über dem oberen Ende der Prognose liegt. AMD rechnet für das Juni-Quartal mit einem Umsatz von 11,2 Mrd. USD (Mittelwert), was einem Anstieg von 45 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht und über der FactSet-Konsensschätzung von 10,5 Mrd. USD liegt."

„AMD verzeichnete dank der robusten Nachfrage nach Serverprozessoren (CPUs) für agentenbasierte KI ein Rekordquartal. Highlight war, dass AMD seine Prognose für den Server-CPU-Markt gegenüber der Vorhersage von vor nur sechs Monaten verdoppelte. Der Markt dürfte nun mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 35 % auf 120 Mrd. USD bis zum Jahr 2030 ansteigen.“

—Brian Colello

Anleger finden hier weitere Informationen zu Colellos Einschätzung von AMD.

Western Digital

• Fair Value-Schätzung: 415,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 50 %
• Morningstar Rating: ★★★
• Economic Moat: Keiner

„Western Digital hat erneut ein überragendes Quartal hingelegt. Der Umsatz stieg im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 45 %, und die Non-GAAP-Bruttomarge lag erstmals in der Unternehmensgeschichte bei über 50 %. Das Unternehmen übertraf seine eigene Prognose, unsere Erwartungen sowie den FactSet-Konsens."

„Nach den hervorragenden Ergebnissen von Seagate vor wenigen Tagen waren die Zahlen von Western Digital kaum überraschend. Die Auslieferungen von Nearline-Exabyte-Speicher stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 37 %, während die Preise um 8 % zulegten.“

—Eric Compton

Den Rest von Comptons Einschätzung zu Western Digital finden Sie hier.

SanDisk

• Fair Value-Schätzung: 1.000,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 49 %
• Morningstar Rating: ★★
• Economic Moat: Keiner

„SanDisk meldete für das März-Quartal hervorragende Ergebnisse und gab eine Prognose für das Juni-Quartal ab. Die Preise stiegen im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 130 % und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 200 %. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 250 % auf 5,95 Mrd. USD, und die Non-GAAP-Bruttomarge stieg um 5.570 Basispunkte auf 78,4 %.“

„Angesichts der angespannten Versorgungslage bei NAND-Speichern ist es verständlich, dass Investoren zweimal hinschauen. Das Angebot wächst nur langsam, während die Nachfrage nach Lösungen für Künstliche Intelligenz rasant zunimmt, was zu einem enormen Preisanstieg bei Chips führt, die einen rohstoffähnlichen Charakter haben. Der aktuelle Aufschwung übertrifft weiterhin unsere Erwartungen.“

—William Kerwin

Kerwin hat hier weitere Informationen zu SanDisk.

STMicroelectronics

• Fair Value-Schätzung: 46,00 USD
• Fair Value-Anstieg: 48 %
• Morningstar Rating: ★★
• Economic Moat: Schmal

„STMicroelectronics meldete für das erste Quartal einen Umsatz von 3,10 Mrd. USD, was einem Anstieg von 23 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und über der Prognose liegt. ST prognostiziert für das Juni-Quartal einen Umsatz von 3,45 Mrd. USD, was einem Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich über den FactSet-Konsensschätzungen von 3,18 Mrd. USD liegt.“

„Wie der Branchenkollege Texas Instruments am Vorabend berichtete, erholt sich die Nachfrage nach Chips gut, weil sich der Industriemarkt von einem schweren konjunkturellen Abschwung erholt. ST profitiert zudem von einigen unternehmensspezifischen positiven Faktoren im Bereich der Chips für KI-Rechenzentren und Satelliten in der erdnahen Umlaufbahn.“

—Brian Colello

Erfahren Sie mehr über Colellos Prognose für STMicroelectronics.